수익률 및 변동성 연율화

* 수익률 연율화

• 1개월 수익률 0.5%일때 연수익률로 연율화
• (1+0.05)^12 - 1 형태로 계산 -> 6.17%
• 반대로 연수익률 6.17%를 월 수익률로 환산
• (1+0.0617)^(1/12) - 1

* 변동성 연율화

• 변동성을 분산이라고 한다면 1일 변동성은 Var(a1) 이라 할 수 있음
• n 기간동안의 변동성은 Var(a1) + Var(a2) + ... + Var(an) 으로 표시할 수 있는데 일 변동성이 모두 같으므로 NVar(a1)과 동일
• Var(a1)+Var(a2)+ ... + Var(an) = N·Var(a1)
• 보통 변동성의 척도로 사용되는 표준편차(%단위로 측정되며 분산은 %^2이므로 해석이 어려움)로 변환해보면 다음과 같다
• SQRT(Var(a1+Var(a2)+ ... + Var(an)) = root N·SQRT(Var(a1))
• 따라서 표준편차로 표시되는 변동성은 표준편차*SQRT(N)의 형태로 연율화할 수 있다.
• 일변동성을 연율화할때는 보통 영업일수 252를 사용
• 아마 휴일은 변동성이 0이기 때문에 제외하는 것이 아닐까 싶다